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Cerebras Microsoft es el acuerdo que Cerebras Systems anunció sin nombre propio: su comunicado del 12 de noviembre habla de «un importante acuerdo en la nube con uno de los tres mayores hiperescaladores», y su consejero delegado, Andrew Feldman, contó a CNBC que ese cliente es Microsoft. La firma se cerró en octubre y los ingresos empezarán a aparecer en el primer trimestre de 2027. Microsoft se suma a Amazon Web Services, con acuerdo comercial desde junio, y a Oracle, que integrará la inferencia de Cerebras en Oracle Cloud Infrastructure en 2027. Tres gigantes de la nube alquilando la misma máquina: un procesador del tamaño de una oblea completa de silicio, pensado para responder modelos de inteligencia artificial a una velocidad que las tarjetas gráficas no alcanzan.
El anuncio llegó pegado a unos resultados que dan contexto al trato. En el tercer trimestre, cerrado el 30 de septiembre, los ingresos centrales de Cerebras subieron un 70 % interanual hasta US$230,9 millones, por encima de los US$214,7 millones que esperaban los analistas consultados por LSEG. Los ingresos con las reglas contables habituales quedaron en US$210,8 millones, un 55 % más que un año antes. La parte de nube y servicios marcó el ritmo: US$144,9 millones en la medición central, un alza del 272 %, y US$141,9 millones en la cifra contable, un 265 % más. El beneficio neto ajustado fue de US$29,82 millones, frente a una pérdida de US$10,86 millones en el mismo trimestre de 2025.
El giro del negocio se ve en la otra línea de la tabla. La venta de equipos bajó a US$68,9 millones desde US$96,8 millones un año antes: Cerebras gana cada vez más dinero alquilando su potencia de cálculo y menos vendiendo cajas. Ese cambio explica el interés de Microsoft. Quien opera centros de datos a gran escala no compra un chip exótico por curiosidad; lo prueba contra cargas reales y firma cuando la velocidad por vatio le sale a cuenta. Feldman lo resumió en el comunicado con una frase de escaparate: la tecnología de la casa sigue siendo «la campeona indiscutible de la velocidad». La parte comprobable está en los productos: el CS-4, presentado en agosto, promete una inferencia hasta 30 veces más rápida, y el CS-5, previsto para el verano de 2027, apunta a 10.000 tokens por segundo y por usuario.
US$26.100 millones firmados y una previsión que sube
La cifra que sostiene el relato es otra: US$26.100 millones en obligaciones de rendimiento pendientes al 30 de septiembre. Es trabajo contratado y todavía no entregado, apoyado en el acuerdo con OpenAI para aportar 750 megavatios de capacidad de cálculo durante varios años, un trato valorado en más de US$20.000 millones en el folleto de su salida a bolsa. Esa cartera empujó la nueva previsión anual: ingresos centrales de US$940 a US$960 millones para 2026, frente a la horquilla anterior de US$880 a US$890 millones. Para el cuarto trimestre, la guía marca entre US$310 y US$330 millones, con un margen bruto central del 47 % al 49 %.
El director financiero, Bob Komin, destacó en el mismo comunicado que la empresa superó su propia guía por tercer trimestre seguido y que la cartera de oportunidades de inferencia de alta velocidad se multiplicó por más de diez en el trimestre. El mercado reaccionó en esa línea: las acciones subieron cerca de un 17 % en las operaciones posteriores al cierre del jueves. Cerebras salió a bolsa en mayo de 2026 a US$185 por acción, con una captación de US$5.550 millones.
La capacidad física acompaña los papeles. La empresa declara 700 megavatios brutos de capacidad de centros de datos contratados para su entrega antes de que acabe 2027, con contratos en Noruega y Finlandia, y una liquidez de US$7.800 millones, más US$850 millones de capacidad de deuda. La fabricación crece con Flex y Sanmina: la previsión interna es cerrar 2026 con más de diez veces la capacidad de producción de principios de año. En un sector donde la inferencia de IA mueve rondas y centros de datos enteros, la pelea ya no es solo el chip: es quién consigue energía, naves y líneas de montaje a tiempo.
La letra pequeña: concentración y calendario
El mismo informe trimestral deja el punto débil a la vista. OpenAI concentró el 34 % de los ingresos del tercer trimestre, y el gran acuerdo con Microsoft no aportará ingresos hasta 2027 ni tiene importe público: ni el comunicado da el valor del contrato ni Microsoft lo ha comentado. La pérdida neta contable del trimestre fue de US$161,2 millones, lastrada por el gasto en investigación y desarrollo, que llegó a US$177,8 millones en el trimestre. La empresa promete detalles del acuerdo con el hiperescalador el año que viene y Feldman anticipa que los ingresos se triplicarán en 2027.
La lectura práctica: la inferencia, la parte de la inteligencia artificial que responde cuando alguien escribe en un chat, se está repartiendo entre más proveedores de hardware. Si Microsoft, Amazon y Oracle terminan sirviendo modelos desde máquinas de Cerebras, la velocidad de respuesta dejará de depender de un solo fabricante de chips. El primer dato duro de ese reparto llegará con las cuentas del primer trimestre de 2027, cuando el acuerdo firmado en octubre empiece a aparecer como ingreso.
Fuente: Cerebras Systems
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